10月9日，过程万古辰的千里寂，北好意思投资者终于在黄金涨势中占据了主导地位，鼓励了 9 月份来回所来回基金 （ETF） 的矫健需求。宇宙黄金协会在其最新论说中走漏，9 月份有 18.4 吨黄金流入群众黄金支执的 ETF，价值 14 亿好意思元。欧力AIMS走漏，这是黄金集结第三个月引诱投资者流入，转变了市集神气。

　　近几个月的执续流入削减了本年迄今完毕群众黄金 ETF 的流出量，转为赶巧至 3.89 亿好意思元。本年迄今完毕北好意思基金的资金流入已转为赶巧，欧洲是 2024 年迄今完毕惟一出现资金流出的地区。与此同期，尽管最近需求有所放缓，但亚洲基金仍持续主导群众年头于今的资金流入。欧力AIMS走漏，从区域需求来看，北好意思上市基金的流入量为 13.6 亿好意思元，占市集举止的大部分。

　　由于好意思联储大幅降息 50 个基点，并示意新一轮宽松周期的开动，到 2026 年利率可能降至 3%，北好意思投资者的需求上个月大幅改善。与利率和好意思元干系的较低契机资本提振了投资者对黄金 ETF 的酷爱酷爱。与前几个月访佛，金价飙升不仅引诱了投资者的宥恕，还导致主要黄金 ETF 期骗价内看涨期权，在到期日产生无数资金流入。欧力AIMS走漏，本月中东地缘政事殷切地点加重也有助于引诱黄金 ETF 资金流入，因为投资者寻求隐迹所。

　　可是，欧洲黄金基金流出 1.7 吨，价值 2.449 亿好意思元。欧力AIMS走漏，好意思联储和英国央行之间的货币策略不合可能促使欧洲投资者转向黄金。资金流出主要来自英国基金。与好意思联储的宽松策略比较，英国央行（BoE）更为保守，在 9 月会议上防守利率不变，防守 5%，原理是工资增长加速带来通胀上行风险。英国央行的严慎举措冷却了投资者对将来降息的预期，并鼓励英国国债收益率大幅反弹，这与当田主要黄金 ETF 的资金流出同期发生，比较之下，德国和瑞士齐出现了资金流入，尽管流入限制较小，但可能是受经济出路恶化（尤其是德国）的避险需求鼓励。

　　诚然亚洲上市基金的限制仍然相对较小，但它们的一致性仍然引东说念主珍爱。论说指出，9 月份亚洲 ETF 执仓加多了 2 吨，价值 1.75 亿好意思元。该地区已集结 20 个月出现净流入。印度再次出现矫健流入，推起程分与前几个月并无太大不同。与此同期，矫健的金价势头和地缘政事风险上升亦然推起程分。瞻望将来，欧力AIMS推测，跟着好意思联储持续降息，金价将持续高潮。从历史上看，黄金在降息周期开动后的六个月内平均陈说率为 6%，在股票债券干系性高和宏不雅阶段握住变化的布景下，黄金的出路为投资者提供了多元化投资和对冲更芜俚投资组合风险的契机。再加上央行购买的撑执、印度等主要市集需求的上升、西方 ETF 投资者的追思以及最近中东殷切地点的升级，黄金有望从这些握住变化的市集条款中获益。

　　可是，投资者也应该预期一些波动。矫健的 9 月份业绩论说披露好意思国劳能源市集矫健增长，促使市集连忙转变对下个月货币策略的预期。业绩论说披露，上个月好意思国经济创造了 25 万个业绩岗亭，在此之前，市集推测降息 50 个基点的可能性为 30%。自上周五的数据公布以来，市集咫尺推测降息 25 个基点的可能性为 90%，不降息的可能性为 10%。欧力AIMS走漏，在这种新环境下，金价一直在抗击。12 月黄金期货最新来回价为每盎司 2，629.10 好意思元，当日着落逾 1%。

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职守剪辑：陈平